课程大纲
商业不动产投资价值及模式探讨
二、商业地产的投资价值
 商业地产投资的现状
 专业投资商比较少
 融资渠道比较单一
 对增值服务重视不够
 空置或不良资产比例较高
三、创新商业地产投资方式
“国九条”解商业地产投资困局，
  第五条提出“创新融资方式”
并购贷款
 房地产信托投资基金
 股权投资基金
三、创新商业地产投资方式
 普通合伙人（GP）：　
　出资1%-2%
　履行投资管理职责
　承担无限责任
　分享收益20% 　
有限合伙人（LP）：　
　出资98%-99%
　履行投资出资职责
　承担有限责任
　分享收益80%　
 私下+私自
 富人+能人共舞
 投资和管理分开
 投资收益与企业成长一致（保守型
   的是固定回报）
 有一定的封闭期（1-10年不等）
三、创新商业地产投资方式
 投资对象标准
四、REITs的概念和特点
四、REITs的概念和特点
四、REITs的概念和特点
五、REITs与股票和信托的区别
五、REITs与股票和信托的区别
五、REITs与股票和信托的区别
五、REITs与股票和信托的区别
五、REITs与股票和信托的区别
五、REITs与股票和信托的区别

师资简介

聂梅生
　　博士生导师，清华大学客座教授
　　聂梅生 1962年毕业于清华大学土木工程系给排水专业，曾于中国市政工程西南设计院工作逾18年。1984年至1986年，由国家公派至美国伦塞利尔理工学院（Rensselear Polytechnic Institute）做访问学者。1994年担任科学技术司司长、建设部科学技术委员会委员，1998年起担任建设部住宅产业化办公室主任、部科学技术委员会副主任，1996年起出任中国土木工程学会水工业分会理事长。2001年起出任中华全国工商业联合会房地产商会会长。

　　聂梅生教授曾多次获得国内外的奖励，包括：全国科学大会奖、建设部科技进步一等奖、国家教委科技进步一等奖、国家环保局科技进步三等奖、国家九五科技攻关项目“2000年城乡小康住宅科技产业示范工程”先进个人、国家863项目“住宅产业CIMS工程”先进个人、北京市科学技术奖一等奖、第57届纽约水污染控制年会优秀论文奖、联合国第四次世界妇女大会嘉奖等。

　　学术头衔：博士生导师，清华大学客座教授、哈尔滨工业大学客座教授、联合国人居最佳范例奖评委、世界生产力科学院院士

　　工作成果
　　聂梅生发表论文有：“正本清源——中国绿色生态住宅”、“中外住宅发展对比”、“发展适合国情的城市污水处理技术”、“社会发展科技问题的思考”、“中国城市水与废水的科研与开发”、“中国2002年水工业可持续发展战略——水工业产业化”、“论水工业及其学科的产业与发展”等数十篇。
　　
　　国内外获奖有：
　　1992年获建设部科技进步一等奖，项目：“氧化塘工程技术研究”，第一完成人；
　　1992年国家教委科技进步一等奖，项目：“高浓度有机废水的厌氧生物处理技术”，子专题第一完成人；
　　1995年获国家环保局科技进步三等奖，项目：“间甲酚化工废水试验研究”，专题负责人；
　　1995年，联合国第四次世界妇女大会嘉奖（作为女科技工作者参会）；
　　1996年，联合国人居二大会，建设部通报表彰。

　　学术著作主要有：
　　1、《空气污染与控制》编著者之一（与美国两位教授合著），1985年，中国环境出版社；
　　2、《城市污水稳定塘设计手册》副主编，1990年，中国建筑工业出版社；
　　3、《城市污水土地处理利用设计指南》编委，1991年，中国标准出版社；
　　4、《城市排水工程手册》（译书）校审，1993年，中国建筑工业出版社；
　　5、《中国住宅产业技术》主编，1995年，吉林人民出版社；
　　6、《中国小康住宅示范工程集萃》编委主任，1997年，中国建筑工业出版社；
　　7、《水工业工程技术设计手册》编委会主任委员，1999年，中国建筑工业出版社