中外合作MBA：多元化VS专业化，那个才是企业集团的末日？
通用电气和其他庞大的企业正在分道扬镳。趋势的背后是什么？ 11 月，通用电气宣布将拆分为三个独立的上市公司（专注于航空、能源和健康），成为头条新闻。它标志着北美最强大的企业集团之一的终结——以其电器和灯泡而闻名。
它不是唯一一家走向离婚的企业集团。通用电气消息传出几天后，强生公司表示将拆分为两家公司。尽管这不是典型的拆分，但 George Weston Ltd.在 10 月份出售了其 Weston Foods 面包店业务，专注于其 Loblaw 零售和 Choice Properties 房地产业务。
这些分手和其他事情引起了分析师、记者和研究人员的猜测。我们是否正在见证企业集团的终结？或者这些只是孤立的公司把自己拉得太瘦的例子？

多元化还是专业化？
在通用电气解体的那天，董事长兼首席执行官拉里•卡尔普被问及他的公司是否正在放弃可能来自企业集团的积极协同效应。他的回答是：“我相信每天专注的好处远远超过协同效应带来的虚幻的好处。” 这个赌注似乎得到了回报。在多次抛售之后，通用电气的股票今年上涨了 30%，在宣布分拆当天股价上涨了 6%。
其他公司也看到了类似的好处。例如，Culp 曾担任首席执行官的丹纳赫公司在分拆后的五年内股价上涨了 273%。据彭博社报道，虽然标准普尔 500 指数在过去五年中上涨了 117%，但 Loews Corp. 和 3M Company 等企业集团在此期间仅分别上涨了 34% 和 6.4% 。
史密斯商学院 RBC 金融研究员Lynnette Purda表示，这样的数字并不令人惊讶。“人们经常提到“综合折扣”，即总价值低于其部分。很难说这是因为难以管理一组非常多样化的业务，还是因为缺乏透明度不允许对不同部分进行精确估值。但我们确实知道，总的来说，股市往往对这类分手的消息做出相当积极的反应。”

生活圈子
RBC Capital Markets 分析师 Deane Dray 最近表示，“钟摆仍在朝着‘分拆’的趋势摆动。” 然而，有些人并不确定。例如，Purda 认为企业集团通常不会失败。
史密斯运营战略杰出教授巴里克罗斯指出了加拿大成功的企业集团，如 Brookfield Asset Management 和 Telus 。“我认为分手总会发生，”克罗斯说。“它们基于个别组织没有完成他们想要完成的事情。因此，无论是领导问题还是他们一直关注的领域，这都不是当今市场出现的方式的一部分，他们只是在说，“好吧，是时候关闭它了。” 我们已经看到这种情况发生了一段时间，我认为它不会消失，但我也不认为这就是企业集团的终结。”
事实上，企业集团往往来来去去。在 1980 年代，公司解体的数量有所增加。然后，在 2000 年代，出现了一波收购浪潮。我们现在所看到的可能是沃顿商学院教授艾米莉•费尔德曼所说的商业“生命循环”的一部分。
费尔德曼最近表示：“公司清楚地表达了这样一种逻辑，即通过将这些不同的业务合并到同一个组织中可以获得价值，因为这使他们的交易更简单、更直接、更容易执行。” “最终，其中一些逻辑恶化了，所以它们分开了。然后，在未来的某个时间点，实际上可能会重新出现这种逻辑。”

所有关于价值
那么为什么我们现在会看到更多的分手呢？Smith 战略与组织学助理教授Michelle Lee说，原因之一可能是糟糕的收购决策。“例如，通用电气的前首席执行官杰弗里•伊梅尔特 (Jeffrey Immelt) 在其任职期间买卖了超过 1000 亿美元的企业——这些收购的失败多于成功。这是一个致命的缺陷，因为企业集团通常可以获得大量内部资本。在做出收购和投资决策时，他们需要能够很好地分配资本。”
李说，股东激进主义的兴起也可能起到一定的作用。其中一些激进分子向公司施压，要求其剥离业务以提高股东价值。“而今天，企业集团创造价值的压力更大，所以如果他们不能做到这一点，他们可能不得不分道扬镳。”
克罗斯说，在某些情况下，创造价值意味着重新调整技能组合，这是一些企业集团希望通过拆分业务来实现的。“他们说，‘我们必须摆脱一些干扰。这些业务部门没有做他们应该为我们做的事情，而我们专注于我们知道我们可以擅长的这些[其他]领域。'”
尽管如此，随着老牌工业集团的解体，新兴的科技巨头正在转变为企业集团。一个典型的例子是亚马逊，它现在经营杂货店并扩展到医疗保健领域。Lee 表示，这些新增项目似乎不是亚马逊核心业务的一部分，但它们可能是其运营的自然副产品。“例如，亚马逊在网络服务、仓库、物流、分销和云服务方面的巨额投资实际上使得向这些其他领域多元化变得更加容易，因为这些大量的前期固定成本降低了他们向利用这些核心能力的业务多元化的成本。”
然而，无论是通用电气还是亚马逊，组织都需要创造价值，Cross 说。“仅仅因为你很大并不意味着你不会失败。那些意识到他们越专注于开发能够让他们脱颖而出的技能或核心资产的组织，他们就越能在未来取得成功和繁荣。”