你一定听说过类似的故事：一些年轻人在高科技创业公司从事高风险、低收入的工作，然后公司上市时一夜暴富；你一定也听说过那些在初创公司工作的人，他们进入初创公司，然后要么资金消耗殆尽，要么被收购或迎来上市。

这些人在新创企业的成长过程中扮演什么角色呢？

根据北卡罗莱纳大学凯南商学院金融学副教授Paige Ouimet的研究，成功的首次公开募股（IPO）可能对培养下一批创业者至关重要，他们在推动新业务、技术创新和经济增长方面发挥着关键作用。

Ouimet、哥伦比亚大学的Tania Babina和联邦储备委员会的Rebecca Zarutskie从1992年到2006年对800家计算机和生物技术创业型公司及其员工进行了调研。他们根据公司是否成功进行首次公开募股来分析员工就业流动模式，并攥写了这篇文章：“Going Entrepreneurial? IPOs and New Firm Creation.”

Ouimet说，跟其他研究相比，她们的研究增加了创业公司如何形成以及他们在新公司的创建中扮演什么角色方面的内容。

她说，“对创业公司来说，最重要的组成部分之一就是员工，所以不应该假设所有创业公司都可以获得他们想要的员工。”

安全数据

研究人员用了4年时间收集了美国人口普查局收集的失业数据。要想拿到这些数据，他们需要进行FBI背景审查，数据的使用限定在装有安全设施的无窗室中，除此之外，联邦政府官员也审查了他们的研究，以确保他们对机密信息严格保密。

数据涵盖了25个州，信息包括：员工工资、年龄、种族、性别、教育和出生地，其中最重要的数据就是雇主。

当研究人员将雇主数据与其他首次公开募股和创业公司的数据库进行交叉引用时，他们可以在成功和不成功的首次公开募股之后，跟踪创业期员工的工作轨迹。

工作轨迹

他们的研究结果证明了这个观点：成功首次公开募股公司的创业员工转移到新企业的趋势显著。
使用计量经济学技术，他们从成功完成IPO相关因素中分离出IPO对公司的影响，例如公司质量。他们发现，IPO成功后的三年中，离开公司并加入其他创业公司的人数增加了17.5％，与创业公司的一般离职率相比，高出近5％。

员工离职的原因多种多样，据此，研究人员探讨了三个非互斥的假设，说明为什么成功上市公司的员工更有可能离职。

认定效应：如果IPO成功，员工就会被认定为公司的优秀执行者，继而离开？实际上，对于那些早已获得风险投资资金（以及随之而来的新闻报道和声望）的公司来说，并不适用。 Ouimet没有发现这种“认定效应”的证据。

文化改变：IPO成功后，公司的工作环境发生了改变，会让员工对雇主产生不满？假定首席执行官的变化会影响公司文化，研究人员做了调查，考察了那些首席执行官在IPO之后的两年内转为公司文化部门的负责人的公司，结果显示这些数据并未支持CEO变更与员工离职之间的联系，表明这不是决定性因素。

财富冲击：由于IPO成功，员工赚的更多，慢慢可以承担收入不高的创业公司工作带来的财务风险？研究人员确实发现了这一点的显著效果，但仅限于男性员工。

性别差异

Ouimet无法肯定地说出为什么存在性别差异，但她推测有几个因素：

首先，样本数据的男性员工数量是女性员工的两倍。由于女性人数较少，导致结果存在偏差。

其次，Ouimet指出，30多岁的女性离开劳动力市场（至少在一段时间内）开始回归家庭是很常见的现象。

第三，男性和女性员工的工作类型可能会有所不同，这反过来又会影响她们在新创业公司的工作机会。

这为什么重要？

财富冲击令人信服，但Ouimet指出，当人们换工作时，可能会有很多因素在起作用。

“我们只发现了财富冲击的显著效果，”她说。“但这并不意味着其他两种因素完全不存在。”
对于那些不是初创公司员工或招聘经理的人来说，这一切重要吗？

“是的，”欧米特说。有充分的证据表明这些寻求快速增长的年轻的初创公司，为经济发展和就业增长作出了重大贡献。了解哪些因素会影响增长是有价值的。

Ouimet的研究表明，21世纪初IPO的放缓可能会伤害创业公司。 在做了一些假设后，她和她的同事粗略估计，在IPO放缓的十年中，高科技创业公司的失业率为8.2％，这可以归因与这期间创业公司数量减少这一事实。

我们的结论是：成功的IPO为下一波新科技公司孕育并储备了大部分员工。 IPO的低迷会抑制创业经济。

本文英文原文来自北卡罗莱纳大学（教堂山分校）凯南商学院官方网站，由清华-北卡MEM+MBA项目编译。